Πώς να διασφαλίστε το κεφάλαιο σας - Οι επιλογές των επενδυτών σε μια θολή οικονομικά περίοδο

Την τρέχουσα περίοδο είναι κυρίαρχη η αντίληψη στον μέσο επενδυτή η διασφάλιση του κεφαλαίου αλλά πως;
Το μείζον ερώτημα πως θα διασφαλισθεί το κεφάλαιο του επενδυτή που έχει 10 χιλ ευρώ ή 50 χιλ. ευρώ ή 200 χιλ. ευρώ;
Οι προτάσεις πολλές θα απαριθμήσουμε ένα μέρος αυτών και θα αναφέρουμε και την άποψη μας ως τον βέλτιστο συνδυασμό.

Οι λύσεις δεν είναι πολλές όπως στο παρελθόν αλλά οι υπάρχουσες λύσεις πόσο αποδοτικές και συμφέρουσες είναι;

Μετοχές τραπεζών – Απόδοση απροσδιόριστη
Καταγράφουν απώλειες αξιόλογες από τις αρχές του 2010.
Το  ΧΑ δεν είναι σαφές ότι έχει  ολοκληρώσει τον καθοδικό του κύκλο ίσως αυτό να συμβεί στις 1250 με 1300 μονάδες το ΧΑ και οι τράπεζες ή ακόμη καλύτερα πολύ επιλεγμένες μετοχές αξίζουν μόνο ως μακροπρόθεσμη επένδυση.
Αυτή την περίοδο το ΧΑ μπορεί να αποτελεί μεγάλη ευκαιρία αλλά και μεγάλη παγίδα και λόγω αυτής της ασάφειας θέλει προσοχή.
Το πόσο ρίσκο είναι διατεθειμένος να αναλάβει κανείς τοποθετείται ή δεν τοποθετείται  στο ΧΑ.

Ομόλογα : Αποδόσεις έως 11%
Έφθασαν αισίως οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων στο 11% οι περισσότεροι τίτλοι κινούνται στο 10,3% έως 10,8%.
Το ερώτημα είναι αξίζει να αγοράσει κανείς σε αυτά τα επίπεδα ομόλογα;
Η τιμή κτήσης είναι σημαντικά μειωμένης σε σχέση με την τιμή έκδοσης αλλά αγοράζει κανείς ελληνικά ομόλογα;
Το ερώτημα είναι εύλογο καθώς όλοι οι ξένοι πιστεύουν ότι η χώρα θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους όχι κατ΄ ανάγκη haircut αλλά επιμήκυνσης.
Η αγορά ομολόγων ενδείκνυται μόνο αν κάποιος πιστεύει ότι η οικονομία θα βελτιωθεί και δεν θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους.

Αγορά CDS
Δεν ενδείκνυται αφενός γιατί είναι μια πολύ κλειστή αγορά και ενέχει τεράστιο ρίσκο και συν τοις άλλοις απαιτούνται σημαντικά κεφάλαια.
Μια επιπλέον παράμετρος στο 1020 που βρίσκεται το CDS καλύτερα να το αφήσουμε για τους λίγους θεσμικούς που κινούν τα νήματα των παραγώγων των ομολόγων.

Καταθέσεις ελληνικών τραπεζών
Αυτή την στιγμή στην αγορά μπορεί να βρει κανείς επιτόκια 5,5% σε προθεσμιακές καταθέσεις.
Οι καταθέσεις προθεσμίας αποτελούν μια καλή περίπτωση καθώς οι τράπεζες διασφαλίζουν το κεφάλαιο.
Ακόμη και στην περίπτωση μιας μελλοντικής αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους μέσω επιμήκυνσης  ή της ακραίας περίπτωσης του haircut οι καταθέσεις διασφαλίζονται.
Οι μικρές τράπεζες πάντως δίνουν επιτόκια από 3μηνο και πάνω που ξεκινάει μεταξύ 4,3% έως 5,5% εξαιρούνται οι περιπτώσεις των κλιμακωτών επιτοκίων που φθάνουν έως 7,5%.

Εταιρικά ομόλογα
Οι τιμές των εταιρικών ομολόγων πάσης φύσεως είχαν φθάσει στο ναδίρ το 2008 και αρχές 2009 τώρα έχουν ανακάμψει και σταθεροποιηθεί σε υψηλότερα επίπεδα.
Οι αγορές καλών εταιρικών ομολόγων τραπεζών ή εταιριών είναι μια περίπτωση που χρήζει ενδιαφέροντος και προσοχής.
Υπάρχουν εταιρικά ομόλογα σε πολύ καλές τιμές κυρίως στο εξωτερικό.

Ευρώ- δολάριο
Οι περισσότεροι εκτιμούν ότι το ευρώ θα διολισθήσει έναντι του δολαρίου οι εκτιμήσεις πολλές 1,20, 1,18 ή 1,10 πάντως διαφαίνεται ότι το ευρώ ίσως κινηθεί χαμηλότερα σε σχέση με το δολάριο.

Χρυσός
Κοντά στα ιστορικά υψηλά και η UBS επιμένει ότι έχει ακόμη άνοδο άλλων 200-250 δολαρίων.
Πάντως γεγονός είναι ότι ο χρυσός έχει ανατιμηθεί σημαντικά και ενώ όντως έχει πιθανότητες περαιτέρω ανόδου βρίσκεται σε υπερτιμημένη ζώνη.
Αν η κατάσταση επιδεινωθεί διεθνώς στις οικονομίες είναι πιθανό τελικά η σημερινή του υπερτίμηση να αποδειχθεί ρεαλιστική.